21年涌现39只超级大牛股,医药板块为何牛气冲天?

老司基一枚

发布于【医药板块】小组

炒股投基12载,不求大胜只求稳赢!

最牛板块盘点(二)

今天是520表白日,A股三大股指午后全线走弱,创业板指跌超1%。

此时此刻,老司基只想大声表白:纵使A股虐我千百遍,我待A股如初恋。

继续昨天的最牛板块系列文章,今天我们来聊一聊医药生物板块。这个板块和食品饮料一样,在A股几乎是神话一般的存在,也是牛得不要不要的。

纵观A股历史,医药生物行业一直属于“黄金赛道”,不仅在过去21年时间里贡献了A股近四分之一的10倍大牛股,而且行业整体的表现也十分抢眼。从1999年519行情至今,申万医药生物指数累计涨幅达到864%,高居所有行业板块第二名,仅次于食品饮料板块。

医药板块贡献最多牛股

医药行业是国家战略性新兴产业,关系国计民生,是国民经济的重要组成部分。

相关数据显示,2019 年全球药品支出接近1.3万亿美元,中国为全球第二大医药市场,预计到2023年全球药品支出将超1.5万亿美元。我国医药行业正经历高速增长期,随着我国人口老龄化加剧,城镇化水平不断提高,医疗保障制度逐渐完善,国民药品消费刚需将持续扩大,我国医药行业整体将呈现出持续向好的发展趋势。

Wind数据显示,21年来,A股共诞生了165只10倍以上回报的大牛股,如贵州茅台、格力电器、恒瑞医药、云南白药、恒生电子等个股涨幅更是超100倍。

从申万28个一级行业分布来看,医药生物板块成为牛股集中营。21年来,医药生物板块共出现39只10倍股,是所有板块中最多的。另外,电子板块有16只10倍股,计算机板块出现15只10倍股,食品饮料板块出现13只10倍股。

最近21年医药生物板块VS 宽基指数走势对比图(数据来源:Wind)

如上图所示,最近21年来,医药生物板块是远远跑赢同期的各大宽基指数。数据显示,1999年5月19日至2020年5月19日的21年时间,医药生物板块累计涨幅为863.96%,同期上证指数涨幅仅为173.48%,深证成指涨幅为336.06%,沪深300涨幅为200.52%。医药板块涨幅是同期大盘涨幅的5倍,超额收益非常明显。

哪些牛股奔腾?

这21年,医药生物板块共涌现了39只10倍牛股,两只100倍牛股。10倍牛股数量远远大于食品饮料板块的13只,不得不说,这真是个黄金赛道。

最近21年医药生物板块前20大牛股(数据来源:Wind)

以上数据显示,最近21年以来,板块中最牛的个股为A股药王恒瑞医药,累计涨幅高达156倍!另外,云南白药累计涨幅也超过100倍,达到111倍。长春高新、华兰生物、片仔癀等个股涨幅均超过50倍;通策医疗、丽珠集团、新和成、天坛生物、美年健康、人福医药、华海药业等个股涨幅超过20倍。

黄金赛道能否持续优秀?

老司基一直觉着,投资最重要的事,就是赛道一定要选准。

比如你在有色、钢铁、煤炭这种周期性的夕阳产业,想进行长线投资,找到高成长的公司,概率是非常非常低的。那是一个贫矿,在贫矿里面你想淘金非常难,你要找的是富矿,也就是现在常说的赛道。医药行业无疑就是你要找的那个富矿,那个闪闪发光的黄金赛道。

从需求端来看,国内人口老龄化程度继续加深,行业迎来新的机遇。2019年末,60周岁及以上人口为2.54亿人,占比18.13%。其中,65周岁及以上人口为1.76亿人,占12.57%。与2018年末相比,16-59岁劳动年龄人口减少 89万人;老年人口比重持续上升,其中,60周岁及以上人口增加439万人;65周岁及以上人口增加945万人(数据来源:国家统计局)。

老龄化程度加深,一方面意味着劳动人口负担会逐渐加大,国家医保基金压力会持续承压,行业将持续面临严控费、降药价的高压政策。另一方面,老龄化将刺激优质药、创新药的发展,恶性肿瘤患病率、慢性病患病人群数量将居高不下,大健康产业市场进一步扩容。

从投资逻辑来看,医药板块投资有两个特殊属性。一是医药的消费品属性。说起医药,人们通常的概念是得了病才需要用的东西,但是很多产品却并非病症类产品而是普适类产品。比如很多疫苗和血制品,即使没有得病的人,出于预防或者其他健康需要,也会采用这些产品。这些产品的用户群体是随着人们生活水平的提高逐渐扩张的,可以说他们的需求是受到了消费升级的支撑。与高端白酒、高端汽车等产品一样,可以被理解为消费升级受益概念。

二是和普通消费品不一样的竞争格局。普通的消费品,比如说酱油、食醋或者服装,通常都会有很多的竞品供消费者选择,互相之间是可替代的。但是医药生物领域的很多产品,可供选择的厂家常常只有一两家。只要消费者感受到自己需要这种产品,那么可选择的范围就相当的窄,具有高度黏性。

从板块估值来看,医药生物板块最新市盈率(PE-TTM)为44.93倍,处于历史估值百分位的71%。高于板块PE平均值的42倍,属于合理估值偏上一点位置。

对于医药基金的选择,老司基之前写过多篇文章,主动管理型医药基金是首选。指数基金的优点在于费率较低,与行业指数的偏离度较小,但缺点是无法根据行业内结构性和趋势性的变化做出主动调整。医药行业细分行业非常多,内部差异较大,这两年医药行业又处在转型升级的关键时点,整个投资逻辑与三四年前相比有了巨大变化,因此细分行业表现差异极大,这正是基金经理可以发挥优势的地方。

老司基发现,最近有一只创新药ETF(159992)上市,貌似很火,创新药这个细分赛道还是不错的,也可以关注。

下一期,我们将接着分析同样很牛的家用电器板块,敬请期待。

点评:


  1. 投基炒股:截至5月20日,医疗ETF2020年初至今涨幅33.49%,高居沪深两市所有股票型ETF同期涨幅排名前四名!
  2. 我是你和他:来給老师基点个赞


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001056→北信瑞丰健康生活主题灵活配置混合型证券投资基金


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