美联储大放水,我们该怎么办?

银行螺丝钉

发布于【指数基金】小组

指数基金达人,《定投十年财务自由》《指数基金投资指南》作者

有花堪折直须折,莫待无花空折枝。

同名微博:@银行螺丝钉

最近这段时间,全球资产都在大跌,这是一个很罕见的情况。

比如说桥水基金,旗下的阿尔法基金,是一个波动比较小的产品。

并且通常美股大跌的时候,阿尔法基金的收益是很好的。比如说2018年美股大跌,阿尔法基金的涨幅就很可观。

但是今年,桥水也失灵了。旗下阿尔法基金,最大跌幅超过21%,而往年几乎不会亏损。

原因就是各类资产,这段时间都在疯狂下跌。

不仅仅是股票,也有原油和债券,美国房地产信托基金的跌幅,甚至比美股还要高。

欧洲、港股、日本股市,即使是跌到最低估值附近,还在疯狂下跌。

这种下跌并不正常,已经超出了疫情和品种本身的价值了。

这是怎么回事呢?


流动性危机

实际上全球资产,发生了流动性危机。

传统的资产配置理论,会同时配置原油、黄金、股票、债券等不同类型的资产,来对冲单一资产下跌的风险。

另外,原油等资产,本身也会影响一部分股票资产的波动,特别是传统行业股票。

短期里,市场对疫情比较恐慌,股票在短期影响下波动比较大。再加上原油价格战,短短一个月的时间油价就腰斩下跌了50%。

这样的情况,对一个投资组合来说,会产生很大的影响。于是,很多投资者就开始卖出一些价格波动大的资产。

这导致本来没下跌的资产,也被连带下跌;没卖的投资者,看到下跌也恐慌的跟随卖出,进一步加大跌幅。

所以这段时间,各类资产都遭到抛售。大家恐慌的卖出所有能卖的资产,想尽快变现,于是带来了连锁反应。

但市场上短时间内,不会突然多出很多买入的投资者,这就导致资产没有人接盘,价格连续大跌。

出现了流动性危机。


美联储宽松政策

美联储明白背后的问题。之前美联储就连续降息,利率大幅下降。

周一美联储也放了大招:美联储会每天买750亿美元的国债,和500亿美元的住房抵押贷款。

这是一种无限量的宽松政策,为市场注入了流动性。

相当于美联储说,你们尽管跌,我会印钞票来一直买。并且后面还有很多刺激政策。

市场不担心没有人接盘变现,不会太恐慌了。前期各类资产都恐慌抛售的情况,就有了缓解的余地。

周二周三全球市场大涨,也是来源如此。

但是这种无限制的宽松,并不是没有代价的。


积累优质资产

代价一

对于手里持有现金的人,购买力会被进一步稀释。

因为市场上的钱,变多了。

恐慌的时候,人人都想持有现金。但这时美联储放大招,无限宽松,反而会稀释这些现金的购买力。

持有现金,短期里规避了市场涨跌风险,但长期购买力会缩水。

代价二

等恐慌过去,优质资产,变得更稀缺了。

优质资产,包括优质股票资产和优质房地产资产等。

全球的优质股票资产有哪些呢?比如说我们最近买入的中国和美国的互联网龙头公司,再比如说白酒这种优质的消费公司。

全球的优质房地产资产有哪些呢?比如说人口净流入的一二线城市,优质地段的房地产。

当疫情缓和,市场不再恐慌的时候,下一步,市场上越来越多的现金,就得寻找出路。毕竟,持有现金,会被「无限宽松政策」稀释购买力。

这些海量的现金,就会寻找优质资产来买入。

所以目前,趁着A股港股等优质资产还比较便宜的这段时间,我们也是抓紧时间配置优质资产。

螺丝钉组合,也用了一周多次临时定投等方式,来争取多一些机会。当然,前提是这些资产本身进入到了低估区域。

再好的品种,也要买的便宜些。

有花堪折直须折,莫待无花空折枝。

作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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